商业范儿
2024-11-22
近年来，“寻求最佳性价比”已成为整个消费领域的热门话题，消费者在购物时变得更加审慎和理性，各大电商平台和消费品公司也纷纷将提供经济实惠的优质商品作为战略重点。
在这一趋势下，与“性价比消费”理念完美契合的二手市场，成为了大众关注的焦点。同时，国家政策也对二手行业给予了大力支持，鼓励消费品更新换代，以旧换新。
今年三季度，万物新生（爱回收）集团首次GAAP层面实现盈利，不仅展现了复杂经济环境下较强的市场适应能力和业务韧性，也成为二手市场的亮点。
全面盈利
随着消费者对二手电子产品需求不断增加，加上“以旧换新”政策的推动，为二手电子产品市场提供了广阔的发展空间。
11月20日，万物新生发布的2024年第三季度业绩报告显示，本季度总收入40.5亿元，同比增长24.4%。从营收构成来看，1P（自营）产品收入达36.7亿元，同比增长25.6%；3P（平台）服务收入为3.8亿元，同比增长13.9%。
虽然3P（平台）服务收入增速相对较低，但这一部分业务的稳定增长表明，万物新生的平台服务模式已经得到市场认可，吸引了越来越多的第三方商家入驻，丰富了平台的生态。
与此同时，万物新生的盈利能力也全面优化。三季度，实现经营利润2489万元，净利润为1788万元，实现单季GAAP标准下的全面盈利。
万物新生三季度的non-GAAP（经调整，剔除员工股权激励费用、无形资产摊销及因收购产生的递延成本，下同）经营利润超1亿元，同比增长40.9%；non-GAAP经营利润率由去年同期的2.3%提升至2.6%，已经连续九个季度实现盈利。单季non-GAAP净利润为9006万元，同比大幅增长89.3%，non-GAAP净利润率由去年同期的1.5%提升至2.2%。
通过分析万物新生的业务布局来看，盈利能力增强的主要原因可能在于规模效应、运营效率及产品结构等方面。一方面，随着业务量不断扩大，规模效应逐步显现，在采购、物流、营销等环节的成本得以有效分摊。例如，在回收业务量增加的情况下，与物流供应商的合作更加深入，单位物流成本降低。
另一方面，运营效率提升，通过优化内部管理流程和数字化运营系统，减少了不必要的运营环节和资源浪费。例如，以Matrix 3.0为代表的自动化质检系统，将全年由于质检失误导致的损失降低19%。
产品结构优化，高附加值产品和服务的占比逐渐提高。以多品类回收业务为例，三季度多品类回收额达9.5亿元，同比增长超270%，对应服务收入同比增长超400%，其快速增长不仅带动了营收规模的扩大，也对整体利润水平产生了积极的拉动作用。
在二手消费电子产品市场，受到新品发布、技术更新换代、消费需求季节性变化等多种因素的影响，价格波动较为频繁。万物新生凭借财务稳定性，在市场价格波动时保持了相对稳定的运营。截至2024年三季度末，公司的现金及现金等价物、受限资金、短期投资及第三方支付平台账户余额总计23.5亿元。
此外，财务稳定性也为万物新生带来了更纵深的竞争优势。在业务拓展方面，无论是开拓新的线下门店，还是拓展线上业务渠道，或者是开展新的服务项目，都离不开资金的支持。丰富的财务资源使企业具备较强的战略投资与业务拓展能力，可以利用现金对相关科技企业、供应链企业等进行战略投资，以完善自身的产业链布局。
良好的财务状况也有助于增强企业与合作伙伴之间的合作关系以及投资者的信心。对于供应商而言，企业充足的现金储备意味着更可靠的付款能力，能够获得更优质的供应资源与更优惠的合作条件。在与金融机构合作时，如申请贷款、开展金融服务合作等，稳健的财务状况能够使其获得更低的利率与更高的授信额度。
对于投资者来说，财务稳定性是评估企业投资价值的重要指标之一。企业的财务状况能够吸引更多投资者，无论是战略投资者还是财务投资者，可为企业长期发展提供持续的资金支持与资源整合机会。
在股东回报方面，在2024年第三季度，爱回收使用1210万美元回购近490万股ADS。据了解，现行的回购计划允许爱回收在2025年6月27日及之前，使用至多5000万美元做回购。截至2024年9月30日，已经将2010万美元回馈给股东，共计回购约820万股ADS。
多品类扩展
万物新生的前身“爱回收”上线于2011年4月，定位为“二手数码回收平台”。发展至今，通过“爱回收”、“拍机堂”和“拍拍”三大品牌，构建了从回收到销售的全链路交易体系，实现了完整的“C2B+B2B+B2C”商业生态闭环模式。
做二手交易的生意，首先必须要解决用户信任和交易效率两大问题。为此，万物新生采用了O2O模式，将线上线下的资源和服务进行了有效整合。
在线上，用户可以通过万物新生自建平台或与京东等电商的合作入口，提交回收申请，享受上门回收、快递寄送等多种服务，其便捷性和高效性，使得更多用户愿意尝试二手交易，从而扩大了市场覆盖面。在线下，用户可以在门店直接进行面对面的交易，体验专业的质检服务，不仅提高了交易效率，还通过标准化的服务流程增强了用户对平台的信任。
截至2024年三季度末，万物新生线下门店数为1637家，覆盖全国263座城市，成为二手交易市场中最具影响力的线下渠道之一。
随着消费者对环保和可持续发展认知的提升，二手市场的需求日益增长。然而，传统的二手交易平台大多集中在某一类商品，如电子产品或服装，无法满足用户多样化的需求。
为了抓住这一市场机遇，万物新生于2022年二季度开始推行多品类回收战略，将业务范围从二手3C产品扩展到箱包、腕表、黄金、名酒、鞋服等多个领域。
截至三季度末，爱回收全国587间门店配备多品类回收能力。同时，多品类回收业务在三季度贡献了接近9%的服务收入，而2023年同期为1.7%。按品类拆分，黄金和二手奢侈品是多品类的核心品类，规模占比分别为77%和18%，但在服务收入贡献层面，两个品类基本相当。
多品类回收战略不仅为用户提供了更多选择，还通过交叉销售增加了用户粘性。用户在一个平台上可以完成多种类型的回收需求，提高了平台的使用频率和用户满意度。此外，多品类回收战略还帮万物新生更好地利用现有资源，如物流和仓储，降低了运营成本。
数据显示，在奢侈品回收的成交用户中，18%的用户在30天内完成了其他品类的回收。黄金回收业务的NPS（用户净推荐值）在所有品类中位居首位，显示出用户对平台服务的认可。
从购买趋势上来看，用户对二手优品的接受度也明显增长。三季度，包括线上京东拍拍和爱回收官网、线下爱回收门店等场景的自营严选toC零售业务总收入达 9.7 亿元，同比增长超 120%。
此外，本季度严选二手商品在京东拍拍渠道、爱回收官网和门店的自营渠道、新媒体零售渠道的销售收入，同比分别提升87.4%、301.3%和114.6%。
万物新生与京东、华为、苹果等知名品牌的深度合作，既为用户提供了更加便捷和实惠的购物体验，也为品牌商带来了更多的销售机会。以与京东的合作为例，用户在京东平台上购买新机时，可以选择使用旧机抵扣部分款项，同时万物新生还负责回收和处理这些旧机，实现了资源的循环利用。
智能技术焕新二手
面对传统二手市场存在信息不对称、质量难以保证和交易效率低下等问题，技术创新成为企业解决这些问题的关键。
针对二手3C产品使用后呈现非标准化的特点，万物新生自主研发了基于计算机视觉、针对手机细微划痕自动检测的“拍照盒子”系统；针对硬件产品功能自动插线和检测的“007”系统；不拆机即可拍照识别手机部件是否有更换和拆修的“X-Ray”系统。
配合自动化流水线和机械立库，整套系统自动化率高达90%以上，分拣失误率小于0.01%，手机质检精准度达99%以上，人力减少40%，分拣时长缩短至三分之一，坪效提升300%。
万物新生在技术创新和运营效率提升方面的投入，不仅解决了二手市场的痛点，改变了传统二手3C行业的运作模式，也为其在竞争激烈的市场中构建了深厚的竞争壁垒。
今年8月，在标普全球企业可持续发展评估（“CSA”）最新ESG评价中，万物新生取得35分，较2023年进一步提升，超过了全球93%的零售业同行企业，数据可及性评级为“非常高”。
今年以来，万物新生还与多个知名消费品品牌共同发起“返航新生”活动，提升品牌对循环经济的参与，鼓励用户选择环保和绿色的生活方式。11月进博会期间，万物新生与知名美妆集团欧莱雅达成战略合作，共同探索美妆塑料空瓶回收解决方案，打造美妆行业空瓶回收新模式，践行ESG与循环消费的实践。
在未来市场中，以万物新生为代表的企业面临诸多发展机遇。一方面，随着技术的不断进步，二手设备的检测、翻新技术将更加成熟，能够进一步提升产品质量和消费者体验，挖掘市场需求。
另一方面，政策的持续支持和消费者认知的提升将为二手经济和循环经济带来更广阔的市场空间，万物新生可以借助自身的品牌优势和技术实力，进一步扩大市场份额，拓展业务领域，如向更多品类的二手商品延伸。
然而，万物新生也面临着市场竞争和技术更新等方面的挑战。在市场竞争方面，随着二手经济市场的逐渐火热，越来越多的企业开始涉足这一领域，竞争日益激烈。如何在众多竞争对手中保持技术领先、服务优质和品牌影响力，是企业需要持续应对的问题。
在技术研发上，由于电子产品的快速更新换代，需要不断投入研发资源，以适应新的产品类型和技术标准，确保质检、分拣等技术系统的有效性。
在消费者信任方面，尽管万物新生已有了较高的信任度，但一旦出现个别质量问题或服务纠纷，如果处理不当，可能会对品牌形象造成损害，因此需要不断完善售后服务体系，加强与消费者的沟通与互动。
随着技术进步、商品多样性和质量保证的提高，使得二手商品能够满足不同消费者的需求，也为预算有限的消费者提供了节省开支的途径。同时，政策支持和法规完善为市场提供了规范和信任基础。由此来看，二手市场将因能满足经济、环保和社会文化等多方面需求而日益受到青睐。
