全球百事通
2025-11-10
1
利好来了！刚刚公布
据【中国基金报】报道
2025年10月份CPI由降转涨，PPI降幅收窄——国家统计局城市司首席统计师解读2025年10月份CPI和PPI数据。
10月份，扩内需等政策措施持续显效，叠加国庆、中秋长假带动，居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.2%，同比上涨0.2%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大。受国内部分行业供需关系改善、国际大宗商品价格传导等因素影响，工业生产者出厂价格指数（PPI）环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨；同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第3个月收窄。
摘自：“中国基金报”微信公众号
2
利好来了！国办重磅发布！
据【中国基金报】报道
利好来了！事关新场景大规模应用。
11月7日，国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放 推动新场景大规模应用的实施意见》（以下简称《意见》）。
《意见》表示，场景是用于系统性验证新技术、新产品、新业态产业化应用以及配套基础设施、商业模式、制度政策的具体情境，是连接技术和产业、打通研发和市场的桥梁，是推动科技创新和产业创新融合发展的重要载体，对促进新技术新产品规模化商业化应用具有重要牵引作用。
摘自：“中国基金报”微信公众号
3
刚刚！商务部重磅公告
据【中国基金报】报道
11月9日，商务部公告2025年72号发布：
经批准，自即日起至2026年11月27日，商务部公告2024年第46号（《关于加强相关两用物项对美国出口管制的公告》）第二款暂停实施。
摘自：“中国基金报”微信公众号
4
黄金，大消息！央行又出手
据【中国基金报】报道
最新数据显示，央行连续第12个月增持黄金！
11月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年10月末，我国外汇储备规模为33433.43亿美元，较9月末的33386.58亿美元上升约47亿美元，升幅为0.14%。这是我国外汇储备连续第23个月站上3.2万亿美元大关。
国家外汇管理局表示，当月外汇储备规模上升，主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用。黄金储备方面，央行连续第12个月增持黄金。
摘自：“中国基金报”微信公众号
5
又一超级工程来了！
据【中国基金报】报道
千年都江堰灌区将迎新水源！中国启动西部水利工程！
有着2000多年历史的都江堰灌区将迎来新水源。位于中国西部省份四川的“引大济岷”工程7日正式启动建设，将调大渡河水入成都平原，与岷江形成双水源，为成都平原经济圈“解渴”。
摘自：“中国基金报”微信公众号
6
财政部，最新部署！
据【券商中国】报道
11月7日，财政部发布《2025年上半年中国财政政策执行情况报告》（下称《报告》），回顾上半年财政运行情况，并展望下一步财政政策方向。
《报告》总结称，2025年以来，财政政策更加积极、接续发力，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，加强与其他政策协同，推动经济持续回升向好。
展望后续财政政策，《报告》提出将做好六方面重点工作，包括用好用足更加积极的财政政策。继续实施好提振消费专项行动，对重点领域的个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息，激发养老、托育等服务消费潜力等。
摘自：“券商中国”微信公众号
7
证监会、财政部，联合发布！
据【券商中国】报道
11月7日，中国证监会与财政部发布了《证券结算风险基金管理办法》（下称《办法》），自2025年12月8日起施行。本次修订，对风险基金的交纳比例实行差异化调整。权益类品种由成交金额的十万分之三下调至百万分之九，将证券登记结算机构提取风险基金的比例由按照业务收入、收益的百分之二十调整为百分之九。
摘自：“券商中国”微信公众号
8
欧盟妥协了？AI，突传大消息！
据【券商中国】报道
最新报道显示，在大型科技公司和美国政府的巨大压力下，欧盟委员会正考虑暂停执行《人工智能法案》部分条款。此外，欧盟建议将违反AI透明度的罚款执行推迟至2027年8月。
欧盟《人工智能法案》于去年8月正式生效，该法案是全球首部全面监管人工智能的法规，被称为全球最严格的AI监管框架。今年8月份，美国总统特朗普在社交平台发帖，威胁对“实施数字税、数字服务立法或数字市场法规的国家”加征高额关税。
摘自：“券商中国”微信公众号
9
煤价起飞！
据【券商中国】报道
进入11月后，冷空气活动逐步频繁，北方冬季取暖已经陆续开启，动力煤价格持续走高，突破800元/吨关口，创下年内新高。
作为2016年供给侧改革的成功标杆，煤炭行业在“反内卷”方面“一马当先”，三季度港口动力煤价格指数环比上涨超6%，11月份之后涨幅扩大，突破800元/吨大关。在煤炭整体供应增量受到约束的背景下，煤炭企业盈利情况明显好转，第三季度重点上市煤炭企业盈利环比上升超20%。
摘自：“券商中国”微信公众号
10
两大新能源金属来了！
据【券商中国】报道
11月7日，中国证监会发布通知，正式批准广州期货交易所（以下简称“广期所”）铂、钯期货和期权的注册。这意味着广期所继工业硅、碳酸锂、多晶硅等品种后，在新能源领域又迈出了重要一步。
铂、钯价格波动较大，过去十年波动率在金属中位居前列，下游相关产业面临较大的经营压力，迫切需要通过有效的市场工具来进行价格风险管理。
摘自：“券商中国”微信公众号
近一周市场回顾
近一周市场回暖，多数指数上涨。红利指数、上证指数、上证50涨幅靠前，科创50、中证1000涨幅较小，中证500、科创综指等指数下跌。
中信行业板块方面：电力设备及新能源、钢铁、石油石化指数涨幅居前；医药、计算机、综合金融指数跌幅居前。
数据来源：同花顺，20251107
本周新股
20251110-20251114
股市评论
基本面分析
国内方面：
国内的贸易数据还不错。海关总署的数据显示，前10个月，我国货物贸易进出口总值37.31万亿元人民币，同比增长3.6%。
其中，出口22.12万亿元，同比增长6.2%；进口15.19万亿元，与去年同期基本持平。
单独看10月份，出口同比降了-0.8%，但进口同比增长了1.4%，这已经是连续第5个月增长了，说明内需在恢复。
海外方面：
海外，美国的制造业在放缓。
美国10月的ISM制造业PMI指数是48.7，不及预期的49.5和前值的49.1。这意味着美国制造业还在收缩。
不过，有个好消息：物价支付指数（代表通胀压力）降到了58，这是今年初以来的最低水平。
说明美国经济在降温（就业走弱、产出萎缩），通胀压力也在减轻。
后市展望
我们认为市场有望蓄力再向上，整体下行风险有限。
这个判断主要基于三个因素的共振：
外部摩擦暂缓：中美会谈取得阶段性进展，利好风险偏好回升。
国内政策明晰：“十五五”规划建议落地，整体更倾向高质量发展，结构上支持科技和现代化产业，中长期利好“新质生产力”。
企业盈利改善：企业盈利增速提升与上市公司业绩改善互相印证。
配置策略上，我们建议继续积极应对，围绕景气预期向好的性价比方向把握配置良机。
具体可以关注几个方向：
“以内为主”的成长股：这是政策发力的重点。比如新经济方面的自主可控（AI软件、AI芯片、半导体设备&材料、航发等）、情绪消费（茶饮餐饮、金饰等）。
传统经济里的“反内卷”：一些供需格局好的行业，比如硅料、煤炭、钢铁、铜冶炼等。
业绩已兑现的方向：比如北美算力、创新药这些，可以等待预期进一步验证后的合力。
此外，下周的数据很重要：国内要看周五的10月社零（预测值2.8%）和工业增加值数据（预测值5.5%）。海外要盯住周四的美国10月CPI（通胀），目前市场预测值是3.1%，比前值3.0%要高一点。
投资有风险，入市需谨慎。
