MiniMax涨超19% 总市值2810亿港元

3月3日港股早盘，AI大模型企业MiniMax(稀宇科技)股价一度大涨19%，总市值达2810亿港元。

据悉，3月2日晚，MiniMax发布2025年全年财报，财报显示，2025年MiniMax净亏损18.7亿美元，同比扩大302.3%，但巨额亏损主要来自上市前优先股公允价值变动，该部分约16亿美元为非现金、非经营性亏损，无实际现金流出，且随公司上市已永久消除。

剔除上述一次性影响后，MiniMax经调整净亏损2.51亿美元，同比仅微增2.7%，核心经营亏损已基本企稳。

经营层面，MiniMax展现出强劲增长与效率提升：

全年营收7903.8万美元，同比大增158.9%，超70%收入来自国际市场;

毛利同比增长437.2%，毛利率从12.2%大幅提升至25.4%;

营销费用同比下降40.3%，收入增长摆脱对高额投放依赖，增长质量显著优化。

业绩电话会上，MiniMax创始人闫俊杰直言：“在AI时代，最终决定胜负的并不是单纯的烧钱和烧资源，而是智能能力进步的速度，从而能够产生更大量级的商业化收入和市场规模，而速度来自研发效率。”

公开资料显示，MiniMax2022年初于上海成立，成立4年即登陆港交所，成为全球最快IPO的AI大模型企业，并创下港交所近三年科技股IPO认购纪录。公司累计完成7轮融资，总额近15亿美元，投资方包括阿里巴巴、腾讯、米哈游、红杉中国、高瓴创投、IDG资本等一线机构。