大众财经观察
2026-05-11
作者：何许人
2025年财报看似交出了一份“稳增长”答卷的渤海银行（股票代码：09668.HK），正站在风险与挑战交织的十字路口。
全年259.7亿元营业收入（同比增长1.92%）、54.98亿元净利润（同比增长4.61%）的数字背后，是屡禁不止的合规违规、居高不下的不良贷款率，以及市场用脚投票给出的极低估值。
对于金融机构而言，合规本是不可触碰的生命线，而渤海银行近年来一再失守这条底线，最终让自己陷入了难以自拔的深层困境。
一、合规警钟：一年14张罚单，基础领域屡踩红线
2026年4月24日，深圳金融监管局的一张290万元重罚单，再次将渤海银行的合规问题推上风口浪尖。
罚单直指该行深圳前海分行存在贷款“三查”不尽职、并购贷款审查不到位、集团授信管理不到位、资产分类不真实等多项核心违规行为。这些看似基础的风控环节失守，恰恰暴露了银行内部管理层对合规风险的长期漠视。
这绝非个别事件。
数据显示，2025年全年，渤海银行及其多家分行累计收到14张监管罚单，总罚款金额超过700万元，违规范围覆盖全国多个省份和地区。违规行为高度集中在信贷管理、授信审查、资产分类等银行最基础的合规领域，且同类问题反复出现，绝非偶然。
更耐人寻味的是2026年3月渤海银行的一项内部调整：行长屈宏志兼任首席合规官。这一安排表面上体现了高层对合规的重视，实则折一个残酷的现实——合规管理在渤海银行内部体系中，长期未能获得应有的独立性和足够的资源投入。当合规监督职能依附于业务管理，其独立性和权威性必然大打折扣，难以从根本上遏制违规行为的发生。
二、代价惨重：不良率居股份制银行首位，资产质量承压
合规失守的直接代价，就是资产质量的持续恶化。
不良贷款率作为衡量银行健康状况的核心指标，渤海银行的表现堪称行业垫底。根据2025年财报，该行不良贷款率高达1.66%，在所有全国性股份制银行中排名第一。尽管这一数字较上年略有下降，但绝对值仍远高于民生银行、广发银行等同业，更是远超中国银行、工商银行等国有大行。
更令人担忧的是，渤海银行的资产质量问题并非短期波动，而是内控体系长期失效的必然结果。监管部门多次指出的“资产分类不真实”“授信管理不当”等问题，正是不良贷款滋生的温床。
这些隐藏的风险不断积累，不仅导致不良率居高不下，还进一步侵蚀了银行的资本充足率，严重动摇了市场和投资者的信心。
三、治标难治本：700亿“瘦身”难改盈利结构硬伤
面对日益严峻的资产质量压力，渤海银行在2025年祭出了“快速瘦身”的大招，拟挂牌转让约700亿元债权资产，试图通过一次性剥离不良资产来减轻历史包袱。这一举措短期内确实改善了银行的资本充足率，也让部分投资者看到了其化解风险的决心，但市场的整体反应却异常冷静，因为无法解决内控失效的根本问题。
截至2026年4月，渤海银行的市盈率仅为2.48-2.71倍，市净率更是低至0.10-0.13倍，这一估值水平充分反映了市场对其长期盈利能力的深度怀疑。
事实上，渤海银行的盈利增长本身就存在“虚胖”问题：2025年的业绩增长主要依赖存款成本压降和利息净收入提升，但其1.37%的净息差仍处于股份制银行底部；非息净收入同比大幅下降13.99%，其中手续费及佣金收入更是暴跌22.9%，财富管理、投行等被寄予厚望的“第二曲线”业务不仅未能填补传统业务的空缺，反而成为了新的负担。盈利结构的单一化，让渤海银行在利率市场化和行业竞争加剧的背景下，面临着极大的盈利不稳定性风险。
四、反思：合规才是银行不可逾越的生命线
渤海银行的困境绝非个例，它为所有金融机构敲响了警钟：没有坚实的合规基础，再快的扩张、再好看的短期业绩都只是空中楼阁。700亿元不良资产的转让只能解一时之困，单纯的“快刀斩乱麻”式瘦身无法解决根本问题。
对于渤海银行而言，未来的核心挑战不在于如何处理眼前的不良资产，而在于如何从根本上重塑独立有效的内控体系，培育深入人心的合规文化。只有将合规理念真正融入业务全流程，让合规部门拥有独立的监督权力和足够的资源支持，才能从源头上堵住风险漏洞，逐步修复资产质量，重建市场信任。
合规是底线，更是生命线。渤海银行唯有进行深刻的自我反思和彻底的刮骨疗毒，才能真正走出当前的困境，在激烈的行业竞争中重新站稳脚跟。
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