TMT星球
2026-10-28
10月27日，泡泡玛特发布了2026年第三季度最新业务状况。
©TMT星球原创 · 作者｜黄燕华
10月27日，泡泡玛特在港交所发布公告，披露了其2026年第三季度未经审核的营运数据。
公告显示，泡泡玛特2026年第三季度整体收益较2025年第三季度同比下降45%-50%。其中，中国收益同比下降25%-30%，亚太同比下降65%-70%，美洲地区下降70%-75%，欧洲及其他地区同比下降50%-55%。
分渠道来看，泡泡玛特2026年第三季度中国各渠道收益变化为：线下渠道同比下降5%-10%，线上渠道同比下降45%-50%。
图 / 港交所公告
泡泡玛特首席运营官司德在泡泡玛特第三季度业绩会上表示，全年来看，中国市场表现依然比较稳健和健康，全年预计依然可以实现同比正增长，在接下来的四季度传统销售旺季，努力把握销售机会，也为明年做好准备。
在「TMT星球」看来，泡泡玛特第三季度整体收益下降的原因，或将仍然归因于半年报里所说：“外部流量红利消退，核心IP热度回归常态”。
去年泡泡玛特业绩大幅超预期。LABUBU等爆款IP在全球范围爆火，仅THE MONSTERS一个IP的营收就达到了141.61亿元，超泡泡玛特全年营收的四分之一。
而今年，大爆IP进入生命周期后半，尚未有新的超头IP出现，只能由腰部IP来接棒，故整体收益数据出现回落。
今年一路加仓泡泡玛特的“中国巴菲特”段永平的浮亏情况，再次被网友们热议。
截至10月27日收盘，泡泡玛特股价报132港元/股，较上一个交易日下挫0.75%，总市值1757.95亿港元，较2025年8月高点的4400亿港元已跌超六成。
图 / 新浪财经APP
据界面新闻报道，市场普遍测算，段永平整体持仓成本中枢约为150港元/股，累计投入资金规模超百亿港元。照此计算，段永平持有泡泡玛特的账面浮亏约为18.46亿港元，浮亏比例约12.07%。
段永平此前一直看好泡泡玛特的持续经营能力。他曾在雪球回复网友称，在10年内大概率不会卖掉泡泡玛特股份，且将持续增持。“我应该还会再买一些，但不会超过公司的10%，不然公司该有意见了哈。网易我最多也就到过10%左右吧。”
*文中题图来自：泡泡玛特官网。
