大力财经
2024-02-18
沪上阿姨冲刺港股IPO，将成为港股市场上的第四家茶饮企业。此前已经递交赴港招股书的前三家分别是古茗、蜜雪冰城和茶百道。
据招股书显示，截至2023年9月30日，沪上阿姨经营着中国第四大现制茶饮店网络，拥有7297家门店，GMV达到71.83亿元。根据全系统门店数目及GMV增长率计算，公司在中国前五大现制茶饮店品牌中增长最快。
根据《2023新茶饮研究报告》的数据显示，经过3年的蛰伏，2023年新茶饮市场规模有望达到1498亿元，增速高达44.3%。然而，预计2024年和2025年的增速将下降至19.7%和12.4%，行业正逐步进入新一轮竞争周期。
沪上阿姨选择冲刺港股市场的时机正是在这一竞争激烈的背景下。招股书显示，公司在中国茶饮市场占据着重要地位，不仅是中国第四大现制茶饮店网络，还是中国北方最大中价现制茶饮店品牌。
公司强调了其业务亮点，包括中国北方第一现制茶饮店品牌、季度复购率41.3%、注册会员数7190万+等。此外，沪上阿姨还推出了三大品牌，提供鲜果茶、多料奶茶等产品，旨在为全中国尤其是三线及以下城市的消费者带来高性价比的健康现制产品。
虽然公司以加盟为主要业务模式，但其持续的增长势头引起了投资者的关注。财务数据显示，公司在2021年至2023年前9个月的营收、毛利和利润均呈现增长趋势。
在经营模式上，沪上阿姨采用以加盟店为主的形式进行快速规模化扩张。截至2023年9月30日，沪上阿姨一共有7297间门店，其中99.3%的门店（7245家）均由加盟商经营。2023年前九个月，沪上阿姨全系统门店数增加1990间，增幅达37.5%。根据灼识咨询，以全系统门店数目计算，沪上阿姨在中国五大现制茶饮店品牌中增长最快。
财务数据显示，沪上阿姨2021年、2022年营收分别为16.4亿元、22亿元；毛利分别为3.58亿元、5.86亿元；毛利率分别为21.8%、26.7%；期内利润分别为8340万元、1.49亿元。2023年前9个月，沪上阿姨营收为25.35亿元，毛利为7.9亿元，盈利为3.24亿元。
沪上阿姨的实控人为单卫钧、周蓉蓉夫妇，两人共同通过控制上海璞海、上海森芮及上海禹超所持有的分别为公司约45.97%、17.86%及16.80%的已发行股本，进而控制沪上阿姨全部已发行股本约80.64%的投票权。
近年来，中国新茶饮市场规模不断扩大，成为国内消费市场的新亮点之一。根据中商产业研究院发布的《2022-2027年中国新式茶饮需求预测及产业发展趋势前瞻报告》，2022年中国新茶饮市场规模达到1038亿元，较上年增长3.49%。预计2025年中国新茶饮市场规模有望突破2000亿元。
在这个巨大的市场潜力下，中国新茶饮企业数量不断增加，新兴企业与存量头部企业持续发展，新茶饮赛道同质化竞争日趋激烈。
然而，面对日益激烈的竞争，沪上阿姨也不乏挑战。尽管已经递交上市申请，但其与已成功上市的奈雪的茶相比，仍存在一定差距。加之同行竞争激烈，沪上阿姨需要在未来的发展中应对市场的变化和竞争的挑战。
在招股说明书中，公司也坦言了面临的风险，包括竞争加剧、加盟商青睐度、门店数量扩张以及产品创新等方面。如何在竞争激烈的市场中保持竞争力，将成为沪上阿姨未来发展的关键所在。
