文 | 大力财经

2025年上半年，泡泡玛特财报营收138.76亿元，同比增长204.4%，这是什么概念？

要知道，这个数字已经高于2024年全年的130.38亿元。经营溢利60.44亿元，增长436.5%；净利45.74亿元，增长396.5%。如此迅猛的增长速度，在整个新消费领域都堪称现象级。

从业务板块来看，THE MONSTERS系列无疑是最大的亮点，收入48.14亿元，占比34.7%，其中Labubu领衔飙涨668%。此外，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO等五个艺术家IP收入也纷纷破十亿。

全球扩张方面，泡泡玛特也是势如破竹。美洲收入22.65亿元，同比增长1142.3%；亚太28.51亿元，增长257.8%。

中国市场作为大本营，也保持着稳健增长，收入82.83亿元，增长135.2%。门店与渠道的拓展同样成绩斐然，半年门店净增40家达571家，机器人商店净增105台达2597台。

官网覆盖37国，34国已上线自研APP。内地会员更是增至5912万人，新增1304万，会员复购率50.8%。

01 探秘泡泡玛特的增长密码

泡泡玛特的爆发式增长，首先得益于精准的市场定位。在消费升级的大背景下，消费者，尤其是年轻一代，不再满足于传统玩具的功能属性，而是更追求情感价值和社交属性。

泡泡玛特敏锐地捕捉到这一趋势，将潮玩打造成了表达个性、融入圈层的“社交货币”。

以Labubu为例，这个原本小众的IP，在明星效应的带动下，迅速走红。

K-POP顶流Lisa在社交媒体上晒出与Labubu的合影，引发了连锁反应，泰国公主思蕊梵、蕾哈娜、杜阿·利帕、贝克汉姆等明星纷纷加入“Labubu大军”，让Labubu成为了潮人身份的标配。

公司通过持续的创新和精细化运营，不断为IP注入新的活力。从产品设计到包装，从线下活动到线上互动，每一个环节都精心打磨，让消费者沉浸在IP的世界中。

泡泡玛特先后在成都SKP、北京SKP - S开设了POP MART COLLECTION臻藏店，精准卡位高端消费场域，提升品牌在高端圈层的影响力。

线上线下融合，多渠道触达消费者。线下通过不断拓展门店和机器人商店，提高品牌的曝光度和消费者的购买便利性；线上则借助各大电商平台和自研APP，打造多元化的消费场景。

在东南亚，通过Shopee与Lazada触达本地消费者；在欧美市场，借助Amazon的规模与物流能力拓展业务。

02 未来之路：是星辰大海还是荆棘丛生

从目前的形势来看，泡泡玛特的发展势头强劲，未来似乎一片光明。

全球市场的广阔空间为其提供了巨大的增长潜力，随着品牌知名度的提升和渠道的进一步拓展，泡泡玛特有望在更多的国家和地区取得突破。

消费者的口味变幻莫测，今天的爆款明天可能就会被遗忘，如何持续地吸引消费者的注意力，保持消费者的忠诚度，也是一个难题。

大力财经认为，泡泡玛特2025年上半年的业绩无疑是成功的，但这只是一个阶段性的成果。

在未来的发展中，泡泡玛特需要继续发挥自身的优势，不断创新和突破，才能在潮玩的浪潮中继续乘风破浪。

那么问题来了，泡泡玛特能否保持住如今的高速增长态势，继续引领潮玩行业的发展呢？