网界
2025-12-29
出品/网界 作者/本立
小米联合创始人林斌要卖股票了，最多可能套现20亿美元。
消息一出，市场立刻紧张起来。
虽然这笔减持要等到2026年12月才开始，但提前一年公告，本身就释放出强烈的信号。
这不是普通股东的随机操作，而是公司核心创始人的重大资产安排。
尤其在小米正努力稳住品牌形象、修复投资者信心的关键节点，这个动作显得格外刺眼。
有人说是“正常财务规划”，也有人觉得是“高位离场”。到底怎么看？我们得把时间线拉长，把事实理清。
01.
这不是第一次，也不是突然决定
林斌从2019年起就陆续减持小米股票。
那年8月，他三天内套现约3.7亿港元，随后承诺一年内不再减持。
2020年9月，他又一次性卖出3.5亿股，回笼近80亿港元，并宣布剩余股份锁定五年。
到了2024年6月，他通过家族基金再减持1000万股，套现1.79亿港元，用途明确：捐给中山大学等公益项目。
当时就有质疑声，说他违反了“五年不减持”的承诺。
但林斌解释得很清楚：2020年他把1.2亿股小米股票捐进了自己设立的基金会，其中6000万股后来转给了小米基金会。
这些股票属于慈善资产，不受个人减持承诺约束。法律上站得住脚，逻辑上也说得通。
如今，2025年12月28日小米公告显示，林斌计划从2026年12月起，每年最多卖5亿美元，四年累计不超过20亿美元。
这个时间点刚好卡在“五年锁定期”结束之后，程序上完全合规。
换句话说，他不是偷偷跑，而是提前打报告，按规则走。
02.
钱去哪了？不是买房买车，是搞基金
小米在公告里写得很明白：林斌减持所得主要用于成立投资基金公司。
知情人士透露，这个基金将聚焦新兴科技、体育等领域。
这和他过去几年的行为一致——从捐赠高校到支持科研，林斌近年明显在向“投资人+公益人”身份转型。
林斌目前仍是小米第二大股东。
截至2025年6月30日，他通过Apex Star LLC持有21.55亿股，占总股本8.31%。
即使未来四年卖掉20亿美元股票（按当前39.22港元股价估算，约合4亿股左右），他仍会保留大量股份，远超一般财务投资者的持股比例。
这说明什么？他没打算彻底退出。套现是为了开辟新战场，而不是抛弃老阵地。
雷军还在一线冲锋，林斌则退居幕后布局生态。
一个守主业，一个拓边界，某种程度上，这是小米创始团队分工的自然演进。
03.
市场为何焦虑？因为时机太敏感
尽管林斌的操作合法合规，但市场情绪不看规则，只看感受。
眼下小米正处在一个微妙的十字路口。
一方面，手机业务承压。
存储芯片涨价、竞争白热化，利润空间被死死压住。
另一方面，汽车业务虽在三季度贡献7亿元经营利润，创下交付纪录，但卢伟冰已公开预警：2026年补贴退坡、竞争加剧，毛利率可能下滑。
更麻烦的是舆论环境。
年初的交通事故、雷军关于“好看比安全重要”的断章取义言论，让小米品牌一度陷入信任危机。
雷军本人不得不低调行事，甚至自掏腰包增持260万股，小米集团也持续回购股票，试图稳住军心。
就在这个节骨眼上，林斌宣布未来大额减持，哪怕是一年后的事，也会被解读为“内部人不看好”。
尤其2025年3月小米以53.25港元高价配股募资425亿港元，如今股价跌到39.22港元，参与配售的机构浮亏超26%。
投资者本就憋着一口气，林斌的消息无异于火上浇油。
但换个角度看，如果林斌真想悄悄跑，完全可以等锁定期一过就动手，何必提前一年公告？
这种透明反而说明他顾及市场影响，也愿意接受监督。
况且，他过去几次减持都伴随大额捐赠，这次成立基金，大概率也会延续“商业回报反哺社会”的路径。
总结
套现不等于撤退，关键看后续行动
林斌要套现20亿美元，这事本身不违规，也不意外。
他是小米的联合创始人，不是终身雇员。
随着公司步入成熟期，创始人调整个人资产配置，转向更广阔的产业投资，是全球科技公司的常见路径。
比如谷歌的佩奇、布林，苹果的乔布斯遗产管理人，都经历过类似阶段。
真正值得观察的，不是他卖多少，而是他用这笔钱做什么。
如果新基金能投出下一个“小米生态链企业”，甚至反哺小米的技术布局，那这次减持反而可能成为长期利好。
但如果只是纯粹财务退出，又恰逢小米转型阵痛期，那市场的担忧就不是空穴来风。
眼下，小米需要的不只是业绩增长，更是信心重建。
雷军在前线稳盘子，林斌在后方搭平台，两人能否形成合力，比一笔减持更重要。
毕竟，一家公司的价值，最终不在某个股东卖不卖股票，而在它能不能持续创造用户愿意买单的产品。
