出品 | 大力财经

作者 | 魏力

最近车企密集发布年报，大力财经在研读赛力斯2025年报，这些点值得关注：抛开繁杂的数字表象，真正改写行业格局的核心，藏在两个关键数据里：125.1 亿元的研发投入，以及28.8%的新能源汽车毛利率。

这两组数字，既是赛力斯的盈利底气与发展底牌，更折射出中国高端新能源跳出低价内卷、从“规模拼杀” 转向 “价值竞争” 的核心逻辑，也印证了中国车企从 “跟随” 到 “引领” 的转型方向。

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125亿研发逆周期布局，筑牢技术护城河

2025年新能源行业增速放缓，多数车企选择收缩研发战线，赛力斯却逆势加码，以125亿元的研发投入交出答卷，同比激增77.4%。这笔投入绝非盲目烧钱，而是精准布局、聚焦成果转化的长期主义实践，更是中国车企打破外资技术垄断的关键一步。

在技术布局上，赛力斯的研发投入实现了多维度突破：魔方技术平台2.0 搭建起智慧出行与安全保障的双重底座，为产品迭代提供核心技术支撑；第五代超级增程以37.5%的市占率稳居行业榜首，持续巩固技术领先优势，实现了从 “跟跑” 到 “领跑” 的跨越。

除了深耕汽车主业，赛力斯还以技术为纽带布局新赛道。依托汽车领域的技术积累，其机器人业务切入具身智能赛道，形成“造车 + 机器人” 双轮驱动的增长格局，这一差异化布局成为区别于其他车企的核心竞争力，也为企业打开了全新的增长曲线。

逆周期加码研发，看似是“慢一步” 的选择，实则是赛力斯对技术核心竞争力的笃定。在行业洗牌加剧的当下，唯有持续投入核心技术，才能在竞争中站稳脚跟，这也是中国新能源汽车产业实现高质量发展的必经之路。

02

精细化管控，高端定位，走出盈利新路径

新能源行业整体利润率仅4.1%，多数车企深陷 “增收不增利” 的泥潭，而赛力斯 28.8%的毛利率，成为行业内的亮眼存在。这一数据并非单纯的 “盈利指标”，更折射出中国高端新能源汽车摆脱低价内卷、实现价值竞争的核心路径。

与行业普遍的“低价换量” 模式不同，赛力斯以高端化战略为抓手，通过问界系列将单车成交均价拉至 39.1 万元，成功打入传统豪华品牌的市场腹地，打破了 “中国品牌 = 性价比” 的固有认知。这一突破，并非依赖单纯的价格抬升，而是源于 “高端定位 + 精细化成本管控” 的双重支撑。

在成本端，赛力斯通过精简一级供应商、推行“厂中厂” 模式实现零部件小时级周转、依托超级工厂全自动化生产压缩成本，构建起高效的成本管控体系。这种模式下，高毛利率的形成，既是产品高端价值的体现，也是企业精细化运营能力的印证。

更重要的是，高毛利率与高研发投入形成良性循环，构建起“盈利 - 研发 - 产品 - 再盈利” 的正向闭环。这一闭环让赛力斯摆脱了新势力 “烧钱换增长” 的困局，实现连续两年盈利，也为中国高端新能源车企探索高溢价与高盈利双赢路径提供了范本。

03

赛力斯的突围，为中国新能源行业指明两大方向

赛力斯的年报，不仅是企业成绩单，更为中国高端新能源突围指明方向：高端化的核心是价值深耕，车企唯有跳出低价内卷、深耕产品与品牌，才能打破外资垄断，实现溢价与盈利双赢；长期主义与技术沉淀，则是企业立足根本，逆周期加码自主创新，才能在行业洗牌中掌握主动，这也是新能源产业高质量发展的关键。

今年赛力斯将发力海外市场，其盈利与技术优势赋予了可观的增长潜力。新能源竞争的核心，从来不是短期销量，而是长期技术与价值积累。

研发筑牢未来，盈利支撑当下，赛力斯用实践证明：中国高端新能源的突围，不靠低价内卷，而靠技术驱动的价值深耕与长期坚守。