大力财经
2026-07-03
出品| 大力财经
文 | 魏力
7月2日，零跑汽车（9863.HK）发布自愿增持公告，创始人、董事长兼CEO朱江明及核心股东再度加码增持公司H股股份，核心股东集团累计增持金额已逼近19亿港元。
此次增持并非单次短期动作，近半年以来，创始团队持续多轮重仓加仓，大额投入在新势力车企创始人增持案例中极具分量。
当前新能源行业步入深度洗牌期，市场价格战持续升温、资本情绪波动频繁，行业不确定性大幅加剧。在此背景下，零跑核心股东逆势持续大额增持，绝非简单的市值管理手段，而是基于对公司自研技术路线、稳健经营基本面、全球化战略布局的深度认可与长期笃定。
资本信心与经营业绩的双向共振，成为零跑穿越行业周期的核心底气。一边是核心股东持续加仓释放的确定性成长信号，一边是销量规模、海外出海、产品矩阵的全方位突破，双重利好叠加，清晰勾勒出零跑稳健成长、价值凸显的头部车企画像。
01
资本背书：核心股东深度绑定，夯实长期发展底气
本次股东增持均价约35.86港币，近半年核心股东增持金额达9亿港币，累计增持规模已近19亿港币。
不同于市场常见的低位抄底投机行为，本轮增持发生在公司股价已有合理涨幅的阶段，核心股东敢于高位持续大额加仓，足以印证其对公司内在价值的判断远超当前市场定价，是基于企业基本面、技术壁垒、成长空间的长期价值投资，短期套利属性极弱。
本次增持完成后，零跑单一最大股东集团合计持股比例达25.05%，牢牢掌控公司经营主导权。
纵观新势力行业，多家企业因股权分散引发战略摇摆、决策滞后、经营内耗等问题，而零跑稳定且集中的股权结构，从根源上规避了此类风险，为企业坚持长期主义路线、持续深耕技术自研、稳步推进全球化布局提供了坚实的治理保障。
创始团队持续性、大金额、多轮次的增持动作，精准回应了资本市场的核心关切，释放三重关键信号：高度认可企业成长预期，内部管理层对未来3-5年的发展路径、商业模式、技术壁垒具备充足信心；增厚企业安全垫，在行业洗牌、资金承压的大环境下，大额增持彰显公司现金流稳健；深度绑定利益共同体，创始团队与企业发展深度捆绑，最大限度降低股权变动带来的战略不确定性，保障企业经营的连续性与稳定性。
持续的资本背书，有效修复了市场估值预期，强化了投资者对零跑稳健经营、长期成长的认知，为企业后续规模化发展、价值提升筑牢资本根基。
02
业绩硬核：高基数高增长，稳居行业第一梯队
销量是企业硬核实力的最直观体现。6月，零跑汽车全球交付量高达93376台，同比大幅增长95%，再度刷新品牌单月交付历史纪录，成功站稳新势力“月销9万+”核心阵营。
在6月行业整体增速放缓、多数品牌环比增速回落的背景下，零跑近乎翻倍的同比增幅，展现出远超行业均值的强劲增长韧性。
纵观二季度整体走势，零跑走出了新势力罕见的“高基数高增长”曲线。4月至6月，公司月度交付连续实现7万→8万→9万台的阶梯式跃升，三个月完成三级跳。
不同于低基数下的增长，零跑的增长是在数万级稳定交付规模之上的持续突破，充分验证了公司产能调度、供应链管控、渠道运营、市场需求的高效匹配，企业整体运营体系趋于成熟，彻底突破了多数新势力品牌面临的5万台级增长瓶颈。
零跑的销量增长并非依赖单一车型的脉冲式爆发，而是全品类矩阵协同发力的成果，形成“爆款走量、主力稳盘、旗舰提势”的良性生态。
其中，A10凭借极致技术普惠优势，成为细分市场现象级爆款，持续贡献核心增量；C系列作为品牌主力车型，凭借全域自研技术加持与均衡产品力，稳居高交付水位，筑牢销量基本盘；D19持续深耕高端SUV市场，在稳定交付的同时，助力品牌向上突破、提升产品溢价，彻底摆脱单一车型依赖的经营风险。
截至上半年，零跑全球累计交付量近36万台，凭借稳健的增长节奏与庞大的交付体量，稳居行业第一梯队，为后续规模效应释放、成本优化、盈利改善提供了坚实支撑。
03
全球化突围：出海成为第二增长曲线，市场结构持续优化
国内市场稳步增长的同时，零跑全球化布局迎来跨越式突破。
数据显示，零跑上半年海外出口量近10万台，已大幅超越2025年全年出口总量，在一众新势力品牌中实现断层式领先。
当多数同行仍处于海外市场初步探索阶段，零跑已完成全球化布局的深度落地，实现规模化、常态化出口，正式迈入全球化增长爆发期。
6月，零跑单月海外出口量达2.1万台，占当月总交付量比重超22%，意味着公司每交付5台新车，就有1台销往海外市场。出口业务占比突破两成，标志着出海已从补充性业务，升级为驱动公司整体增长的第二核心曲线。
目前零跑在意大利纯电市场占有率超1/3，累计交付量突破3万台，旗下T03车型跻身当地纯电车型销量TOP3。
作为传统汽车工业强国，意大利市场准入标准严苛、品牌竞争壁垒极高，零跑能够在此实现市占率领跑、跻身主流畅销车型梯队，正面抗衡百年海外车企，充分印证了中国新能源汽车的产品力、技术力与性价比优势，彻底打破了海外市场对中国车企的固有偏见。
依托全域自研核心技术，零跑实现了从产品输出、技术输出到品牌输出的全方位升级，向全球市场展现了中国新能源汽车产业的硬核实力，为中国车企全球化突围提供了可复制、可落地的标杆范式，持续提升“中国智造”的全球影响力。
04
产品焕新全速进阶，蓄力冲刺年度百万目标
依托全域自研的核心优势，零跑下半年开启高强度产品迭代节奏，全矩阵车型完成焕新升级、精准覆盖全场景市场。
6月，品牌高端科技豪华旗舰MPV零跑D99提档上市，强势切入高端商务出行赛道，补齐品牌高端品类短板；同期C系列全系完成焕新升级，在智能化配置、动力性能、座舱体验上实现全面迭代。7月，B系列车型即将焕新登场，精准覆盖年轻运动消费市场。
本轮密集焕新后，零跑形成覆盖大众家用、青春运动、高端商务的完整产品矩阵，全面覆盖主流消费场景与细分赛道。
展望下半年，零跑增长飞轮将持续高速运转，规模、盈利、品牌三大维度同步进阶。
一是技术普惠红利持续释放，全域自研体系实现核心技术自主可控，依托规模化交付持续摊薄单车成本，在行业价格战中牢牢掌握主动权；
二是全球化势能持续放大，海外高增速、高毛利市场持续发力，进一步优化整体营收结构，拉动盈利能力提升；
三是规模效应持续凸显，上半年近36万台的交付体量叠加下半年新品放量，推动企业加速迈入规模化、盈利化发展新阶段。
凭借技术自研、产品迭代、全球布局的三重驱动，零跑正稳步向年交付百万台的全球规模化目标迈进，成长空间持续打开。
04
结语：以确定性实力，穿越行业周期
近19亿港元真金白银的资本背书、月销9万+的硬核业绩、领跑行业的出海实力、全矩阵焕新的产品势能，四大核心优势共振，构筑起零跑穿越行业周期的核心底气。
在新能源行业深度洗牌、市场竞争日趋激烈的当下，零跑摒弃行业浮躁叙事，以长期主义为内核、以硬核技术为根基、以真实业绩为支撑，实现了资本信心与经营实力的双向印证。
未来，随着规模效应持续释放、全球化布局持续深化、产品力持续进阶，这家坚持技术普惠、深耕自研的中国新势力车企，将持续释放长期价值，开启高质量发展全新篇章，市场价值重估正当其时。
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