电动新物种
2026-03-21
造车新势力的赛道跑了这么多年，大家早就看明白了，能活下去不算本事，能健康盈利才是硬实力。
3月16日，零跑正式发布2025年财报。财报显示，零跑2025年全年营收647.3亿元，同比涨幅超100%，销量接近60万辆，还首次实现全年5.4亿元净利润，成为继理想之后，国内第二家实现全年盈利的造车新势力。
从2024年还亏着28亿，到2025年彻底扭亏为盈，零跑没有走高价溢价的路，而是靠着实打实的规模、自研和出海，走出了一条适合自己的可持续增长路，也给整个平价新能源赛道打了个样。
01.
规模效应跑通盈利模型
很多人觉得车企盈利靠卖高价，零跑偏偏用事实证明，走量同样能赚大钱，这背后就是规模效应在发力。
2025年零跑全年交付新车接近60万辆，同比涨幅超100%，连续两年实现销量翻倍，直接拿下新势力年度销量榜首。
销量上去了，固定成本就能被不断摊薄，研发、产线、销售团队的开销，分到每一辆车上都在变少，这也是零跑毛利率能大幅提升的核心原因。
零跑的单车均价只有10万出头，远低于其他头部新势力，算下来每辆车净赚不过千元左右，可架不住销量基数大，积少成多就攒出了5.4亿的全年净利润。
零跑汽车创始人朱江明此前明确说过，年销50到60万台是零跑的盈亏平衡点。
2025年零跑刚好跨过这个门槛，规模效应彻底显现。研发平台、生产线、销售团队的固定成本，分摊到每台车上越来越少，整车毛利率也跟着涨到14.5%，创下年度新高。
而且零跑的规模增长不是盲目
冲量，产品布局很清晰，B平台车型扛起七成以上销量，成为走量主力，C平台车型稳住主流市场，形成了走量保规模、高端提溢价的格局，没有为了冲销量牺牲产品竞争力，反而靠稳定的产品矩阵，让规模效应持续发力，彻底把盈利模型跑通。
02.
全域自研构建成本护城河
规模能撑起销量，但能守住利润、稳住性价比，靠的还是全域自研的硬实力。
零跑从创业初期就坚持核心部件自研自制，不把命脉交给供应商，这份坚持在2025年彻底见效。
目前零跑自研自制的核心零部件，占整车成本比例超过65%，省去了供应商的中间毛利，整车成本能比同级竞品低出一截，这就是它敢做低价高配的底气。
零跑副总裁兼CFO李腾飞在财报电话会上也明确提到，公司持续提升核心零部件自研自制比例，2025年已经量产压缩机、热管理系统，还在座椅、保险杠等高价值部件上加深自研。
这种自研模式，前期投入确实大，但一旦形成技术平台，成本优势会持续放大。
而且零跑没有停下技术迭代，全新车型全都搭载LEAP 3.5技术架构，C系列纯电车型用上800V高压平台，D平台更是推出多项旗舰技术，既守住了成本优势，又没落下产品竞争力，形成了独有的成本护城河。
03.
全球化布局加速增长
国内市场站稳脚跟的同时，零跑的全球化布局也在全速推进，成为销量和利润的新增长极。
2025年零跑出口量达到6.7万辆，位居新势力品牌第一，截至2026年2月底，累计出口量已经突破10万台。
在欧洲29个国家，零跑纯电销量稳居中国乘用车品牌前三，第四季度更是冲到第二，海外认可度持续走高。
零跑出海没有走重资产建网的老路，而是和Stellantis集团成立合资公司，借助对方成熟的全球经销商网络和物流体系，快速铺开海外渠道。
目前零跑在全球40个市场建起近900家销售服务网点，欧洲市场就占了800家，渠道布局效率远超行业平均水平。
而且海外销量大涨，还带动碳积分收入大幅增长，仅这一项就带来近10亿收入，进一步增厚利润。
2026年零跑还计划发力南美市场，全球化版图持续扩大，为后续百万销量目标打下坚实基础。
总结
薄利破局，零跑开启高质量增长新周期
回看零跑2025年的成绩单，5.4亿净利润、销量营收双翻倍、全球化提速，这份成绩的含金量，远比表面数字更足。
零跑没有跟风走高端溢价路线，而是扎根大众市场，靠着规模效应摊薄成本，靠着全域自研守住利润，靠着全球化打开增量，彻底摆脱了亏损泥潭，实现了从“求生存”到“谋发展”的转变。
如今零跑手握充裕资金，2026年又有多款新车上市，智驾技术也即将迎来全面爆发，百万销量和50亿净利的目标清晰可见。
对于整个新势力行业来说，零跑的盈利之路也证明，平价新能源同样能跑出高质量增长，踏实做产品、深耕技术的车企，终究会迎来属于自己的收获期。
