网界
2026-01-05
出品/网界财经 作者/顾青青
1月1日，盒马CEO严筱磊的新年全员信在零售圈刷屏。
信里没有空话套话，只有实打实的数字和动作：2025年整体营收同比增速超40%，服务消费者破亿；盒马鲜生进入40个新城市，超盒算NB新开门店超200家。
更关键的是，盒马在2025财年首次实现全年经调整EBITA盈利，这也是盒马成立十年来第一次真正“赚钱”。
从曾经被质疑“烧钱无底洞”，到如今站上千亿GMV门槛、连续盈利可期，盒马的转身不是偶然。
盒马CEO严筱磊上任后推动的战略聚焦、业态精简与双轮驱动，正在兑现为真实的增长动能。
这不仅是盒马的转折点，也给整个中国零售业提供了一个“从扩张到效率”的新范本。
01.
双轮驱动效果拉满！
过去几年，盒马试过太多模式：X会员店、盒马mini、邻里自提……但多数没跑通。
2024年底，严筱磊上任后做的第一件事，就是砍掉所有边缘业态，把全部资源押注在两个核心：盒马鲜生和超盒算NB。这个决定现在看，极其果断且精准。
盒马鲜生继续走品质路线，主打中高端家庭的生鲜即时需求。2025年，盒马鲜生一口气进了天津、石家庄、洛阳、南阳、宜宾等40个新城市，很多是首次进入北方或三四线市场。
公开报道显示，几乎所有新店“开业即爆满”。这说明盒马鲜生的模型已经足够成熟，能在全国不同区域快速复制。
而超盒算NB则完全换了个打法。它定位社区硬折扣店，SKU精简到1500个左右，生鲜占比超六成，自有品牌超六成，靠源头直采和极简运营做到“天天低价、件件爆款”。
2025年，超盒算NB新开门店超200家，增速高达87%。更关键的是，它开始走出江浙沪，2026年春节前，东莞、深圳的首店即将开业，全国化扩张正式起步。
这两个业态一个向上抓品质，一个向下抓性价比，形成互补。不再是“什么都想做”，而是“只做最擅长的”。这种聚焦让供应链、商品开发、组织管理都变得更高效。
据媒体报道，盒马在2025年每个月都实现盈利，这在过去是不可想象的。
02.
下沉市场抓得准！
很多人以为盒马还是那个只在上海、杭州开店的“高端超市”，但现实早已改变。
2025年，盒马鲜生新增的40个城市里，绝大多数是非一线城市。
比如长三角的常熟、桐乡、义乌、诸暨，华北的石家庄、临沂，西南的宜宾、南阳等，这些地方既不是北上广深，也不是传统省会，却是人口回流、消费崛起的真实热土。
灼识咨询的报告早就指出，新兴城市正成为未来五年最具潜力的消费市场。山姆也在2025年把6家新店放在张家港、嘉兴、中山等地。
盒马显然看准了这一趋势。它不再死守一线，而是用成熟的模型快速渗透县域和二线。更重要的是，它不是简单“铺店”，而是带着完整的供应链能力去的。
盒马现在有8个供应链中心、300多个直采基地、8个物流中转仓，能做到新疆蜜瓜和挪威三文鱼“同日抵达”。
这种能力让它在下沉市场也能保证“鲜”和“快”，而不是降级缩水。消费者在洛阳买到的日日鲜蔬菜，和上海市民吃的一样新鲜。
这种体验一致性，才是它能在新城市“开店即爆满”的根本原因。
超盒算NB更是下沉利器。它面积小、投资低、周转快，特别适合社区场景。
2025年11月，盒马还在四城试点开放加盟，邀请本地有资源的投资者参与。这种“借力打力”的模式，能让扩张速度进一步加快。
并且盒马会先做点位调研，再找当地有影响力的人合作，快速裂变。这比纯直营更灵活，也更适合下沉市场的复杂生态。
03.
百万GMV冲刺目标稳了
2025财年(2024年4月到2025年3月)，盒马GMV达750亿元，首次全年盈利。
按2025年营收增速超40%推算，到2026年3月底，GMV突破1000亿元几乎板上钉钉。
这意味着盒马将成为中国零售行业首个实现规模化盈利的新零售品牌。
这个千亿不是靠烧钱堆出来的，而是靠效率和协同。2025年，盒马深度接入淘宝“闪购”频道。消费者在淘宝下单盒马商品，价格和App一致，系统自动匹配最近门店履约。
这种融合大幅降低获客成本。官方数据显示，联动后日订单一度冲到200万单，同比增长70%。
同时，盒马还加入88VIP会员体系。2025年8月，阿里推出“免费领90天盒马X会员”权益，虽然X会员店已关闭，但这个动作为盒马带来了大量高价值用户。这些用户原本就是淘宝重度买家，转化效率极高。
商品端也在变务实。2025年，80%的新品开发聚焦用户核心需求，比如轻食沙拉标注能量值、和老字号李良济合作养生水、一人食小包装、香薰礼盒等。这些不是为了炫技，而是回应真实生活场景。
盒马烘焙负责人曾说，他们每年去欧美日韩调研趋势，再结合中国供应链做落地。这种“全球洞察+本地执行”的能力，让盒马持续引领品类创新。
更难得的是组织进化。严筱磊在内部信中强调“资源向一线倾斜，简化流程，打破壁垒”。高层多次要求团队“快速响应、提速”。
这种文化转变，让盒马从一个“互联网公司做零售”的试验田，变成了真正懂零售、能打仗的实体企业。
总结.
从“烧钱扩张”到“效率盈利”，盒马找到了自己的节奏
盒马的故事，曾经是资本驱动下的狂飙突进。但现在，它正在书写一个更可持续的版本。
严筱磊带领下的盒马，不再追求“大而全”，而是专注“小而美”，用两个清晰业态覆盖全客群，用扎实供应链支撑全国扩张，用阿里生态放大流量效率。
2025年，盒马关掉了最后一家X会员店，却打开了通往千亿GMV的大门。这不是收缩，而是战略定力。
当整个零售行业陷入“折扣大战”、流量见顶时，盒马选择回归商品力、运营力和组织力。
它证明了一件事：新零售的终局，不是谁烧钱多，而是谁更懂效率。
