产业经济在线
2026-08-31
8月28日，云知声（09678.HK）发布截至2026年6月30日止六个月的中期业绩。
报告显示，公司上半年实现营业收入5.62亿元，同比增长38.7%，商业化进程全面提速。其中，Token业务收入同比增长约760%，业务毛利率超过60%，标志着云知声在AI大模型商业化道路上迈入加速期，正从技术领先迈向价值引领的新阶段。
战略聚焦三大板块，估值逻辑向平台型迁移
2026年上半年，云知声战略聚焦企业智能化服务、token业务、端侧AI三大核心板块。新结构下，公司摆脱了传统AI项目交付商的标签，向AI平台型公司全面转型，AI创造的价值不再被传统业务稀释，估值逻辑实现根本性跃迁。
分业务来看，三大核心板块均实现稳健增长：
企业智能化服务：包含智能体应用，智能体平台和行业解决方案三大板块，共实现收入4.78亿元，同比增长35.7%，持续巩固行业领先地位。
Token业务：实现收入近3000万元，二季度环比增长超500%，成为公司新的增长引擎。
端侧AI业务：实现收入5380万元，同比增长9.2%；芯片海外出货量同比提升50%，增长韧性十足。
经营质量方面，今年上半年，公司复购收入占比超过60%，客单价显著提升，老客户复购、增购进一步支撑收入增长。报告期内，公司行政开支锐减37.8%，节省资金悉数投向研发；净亏损率同比收窄超过31个百分点，综合毛利率稳中有升；截至目前，2026年合同额已经同比增长65%，在手订单也已实现超过15亿元级别的体量，现金储备接近10亿元，盈利路径日渐清晰。
架构升级推动平台化转型，U2模型跻身全球第一梯队
报告期内，云知声持续完善"基座能力层-智能构建层-价值运行层"三层架构。智能体平台UniAgentOS已沉淀1773个实例智能体，单个模块最高复用119次，项目实施成本占比由去年同期的21%降至17%。收入模式从单一项目交付延伸至平台订阅、按量调用和持续运营，收入持续性进一步增强。
技术层面，云知声以U2为核心持续完善U-Model模型矩阵，推动通用基座、行业模型和多模态能力不断突破。在全球大模型竞技场上，U2已在多项高难度评测中跻身第一梯队，覆盖长上下文理解（AA-LCR）、知识推理（GPQA Diamond）、指令遵循（IFBench）、智能体执行（SWE-bench Verified）及复杂任务（WildClawBench）等核心维度，综合表现跻身LLM Stats总榜前25，位列全球模型厂商第八。
未来，云知声将继续坚持"强基模、深应用"战略，进一步聚焦后训练，持续迭代U2及三医、语音、文档智能等模型；并依托三层架构提高智能体模块的复用率，拓展更多行业与区域，以安全、合规、可控的方式推动智能向上、向善，为社会创造长期价值。（宣红彦）
