大力财经
2025-12-07
出品 | 头部财经
作者 | 大力
12月7日，百度发布公告确认正评估分拆昆仑芯独立上市，但尚未作出最终决定，后续需通过相关监管审批，不保证事项必然推进，将按港交所规则及时披露进展。
市场消息显示，百度拟拆分昆仑芯赴港上市，最快2026年一季度递表、2027年初完成IPO，曾考虑科创板后转向港股。
昆仑芯最新一轮融资2.83亿美元，投后估值达210亿元人民币，百度持股59.45%为控股股东，投资方含国新基金等国资机构。
2024年营收超10亿元，领先寒武纪、摩尔线程等同行；第三代芯片P800性能对标国际一线，已中标中国移动10亿级订单，客户覆盖运营商、金融、能源等领域。
分拆上市可推动昆仑芯按科技股估值重定价，释放百度AI核心资产价值，同时为昆仑芯募集研发资金，巩固百度在AI基础设施领域的布局，助力第二增长曲线成型。
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现在摩尔线程刚上市首日暴涨470%，沐曦、燧原排队冲刺IPO，资本对国产算力资产的热情已经被点燃。
昆仑芯选在这个时候冲刺港股，一方面能借行业东风拿到更高估值，另一方面港股对科技公司上市规则更灵活，还能吸引国际资本，为未来出海铺路，毕竟国产芯片要想真正崛起，迟早要跟英伟达在全球市场正面掰手腕。
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百度公告里特意强调“不保证上市一定会进行”，不是谦虚是真有变数。从评估到上市要过监管、重组等多道关，中间任何环节出问题都可能黄；而且赛道内卷已经白热化，昆仑芯能不能保住技术优势和市场份额还是未知数。
但对百度来说，这风险必须冒。现在AI竞争的核心是算力，谁掌握芯片谁就掌握话语权。
说到底，百度拆分昆仑芯上市，本质是国产算力从“幕后自研”走向“台前突围”的信号。以前国产芯片靠大厂内部输血苟活，现在要靠资本市场赋能，跟国际巨头正面竞争。
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昆仑芯的上市之路，一旦成功，给整个国产AI芯片行业打样。证明我们国产的芯片既能技术硬刚，又能商业化赚钱。
细品百度的深层野心，这盘棋下得远比表面看起来更深。一方面，拆分上市能让昆仑芯摆脱百度传统搜索的估值束缚，按AI芯片赛道的逻辑重定价，单靠当前210亿的估值，未来就能给百度撑起数百亿的价值增量。
另一方面，借助资本市场的融资，昆仑芯能加码M100、M300等新一代芯片研发，在算力军备竞赛中持续领跑。
更关键的是，这步棋精准踩中了国家算力自主化的战略风口，上海、北京等多地政策已明确提升国产算力芯片使用占比，昆仑芯的独立发展，既能享受政策红利，又能成为国产算力替代的核心力量，实现商业价值与战略价值的双赢。
昆仑芯的上市之路，从来不是一家公司的独角戏，而是国产算力从“单点突破”到“生态崛起”的缩影。
这盘局里，百度既赌对了技术趋势，又踩准了资本风口，更绑定了国家战略。长期来看早已赢在了起跑线上。
不得不说，百度这波操作，够深，够野，更够有野心。
